财联(lián)社5月8日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军）铁树(shù)开花了做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思！不(bù)仅仅是中国平安在4月27日迎(yíng)来时隔8年的(de)涨停(tíng)，就在(zài)5月8日，中(zhōng)信银行、中国银行也迎来涨停，而上一次涨停分别是13年前、7年(nián)前，邮(yóu)储银(yín)行更是盘中刷新历史最高(gāo)。

　　有市场观(guān)点将大涨(zhǎng)归(guī)因为两份会议(yì)通知。

　　一是，5月(yuè)11日“发现央企投资(zī)价(jià)值促进央(yāng)企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会即将举办；另外(wài)一(yī)份(fèn)则是沪市金融业主题(tí)座谈会，其中“在服务(wù)中国式现代(dài)化中促进金(jīn)融业估值提升和高质量发(fā)展”成为重要议题。

　　中特估成为了(le)市场较长(zhǎng)一段时期(qī)的热门词，尽管披上(shàng)了主题、政策等色彩，底(dǐ)层逻(luó)辑(jí)是(shì)过去(qù)的A股市(shì)场(chǎng)对部(bù)分传(chuán)统行业国央企的严重低配和低估。说到A股的低估值、高分红，银行(xíng)为首的大金融板(bǎn)块首当(dāng)其冲。上述(shù)5.11会议是为此前获批的央企股东回报ETF发行预热，会做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思议作(zuò)用显(xiǎn)然(rán)被放大(dà)。

　　事实上，不仅(jǐn)是两份会(huì)议通(tōng)知的推波助澜，“小作(zuò)文”又来添油加醋。一则(zé)无头无尾的所谓(wèi)指导意见，要求“国企(qǐ)要做到1倍(bèi)PB以上”，捕(bǔ)风捉影，却获得极大的(de)传播。

　　低估值(zhí)、高(gāo)股(gǔ)息，在经济温和复苏(sū)预期之下，中特估银行概念获(huò)得资金的青睐。有了多重消息(xī)的加持，暴涨顺理成章。

　　根据以往经验，大金融板块走强往往预示着(zhe)行(xíng)情的结束，这一次历史是否会重演呢？多位受访人士指出，这种单一衡量逻辑可能(néng)不再奏效，当前(qián)市(shì)场，银行板(bǎn)块是作(zuò)为“国资(zī)含量”比较高的板做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思(bǎn)块行进，从去年(nián)底开(kāi)始(shǐ)监(jiān)管开始提出(chū)中(zhōng)特估后有(yǒu)比较不错(cuò)的(de)表(biǎo)现，中特(tè)估有望持续为投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)除稳定股息收益外的收益。

　　银行为首的大金融爆发

　　5月8日(rì)，银(yín)行(xíng)满屏大涨，中国银(yín)行、中信银(yín)行、西安银行涨(zhǎng)停，农(nóng)业银(yín)行、民生银(yín)行(xíng)、工(gōng)商银行、浙(zhè)商银行大涨超(chāo)过(guò)6％，42只银(yín)行股超过9成(chéng)涨幅超过2％。有网友感慨(kǎi)：“你以为的大牛市is back，其(qí)实大牛市(shì)is bank。”从指(zhǐ)数维度来看，银行板块大涨(zhǎng)早已启(qǐ)动，银行指(zhǐ)数（中信）近5个交易(yì)日(rì)涨幅达到了9.42％。

　　此(cǐ)外，除了银行板块，券商股也持续(xù)爆(bào)发(fā)，券商指数收盘涨幅超过(guò)2％。其中，中国银河领涨(zhǎng)，盘(pán)中一度涨停(tíng)，近5个工作日(rì)涨幅达到35.82％。

　　从(cóng)银(yín)行板块ETF涨势来(lái)看，场内(nèi)10只中证(zhèng)银行(xíng)ETF涨幅明显，比如(rú)，天弘(hóng)中证(zhèng)银(yín)行ETF、富(fù)国中证800银行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏中(zhōng)证ETF、华(huá)宝中(zhōng)证ETF等多只基(jī)金涨幅超(chāo)过4％，从资金流动(dòng)来(lái)看，以(yǐ)规(guī)模最大的华宝中证银行ETF为例，不仅当日收盘价创(chuàng)一年新高，全天成交量飙升超过14亿元，刷新近两年来(lái)的最高。

　　对于银行股的大涨，市(shì)场早有预期。睿郡资产合伙(huǒ)人董承非在5月7日表示(shì)，在经济复苏不强劲情况下，原来看不起的那些低增速的企业，现(xiàn)在反而显得难能(néng)可贵，因此被忽(hū)略高分红、深度价值的企业(yè)反而受到追(zhuī)捧。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也表示，银行股(gǔ)这波快速上涨，是其(qí)在(zài)估值极度(dù)低(dī)水平、股息率具备一定吸引力、持仓极度低(dī)配、基本面(miàn)预期极度悲观等(děng)背景下(xià)，配合当前经济弱复苏(sū)整(zhěng)体回报(bào)率(lǜ)预期(qī)下(xià)行、中特估政(zhèng)策背景下的估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　涨(zhǎng)幅(fú)与成交量齐升，背后仍(réng)是中特(tè)估逻辑(jí)

　　经过漫长的(de)季节，银(yín)行股等来了久违的(de)上涨，截至5月8日(rì)，自(zì)今年4月以(yǐ)来全市(shì)场42家上市银行中，有17家(jiā)涨幅超过10％，其(qí)中，中信银行涨(zhǎng)幅近40％，中国(guó)银行涨幅超过(guò)32％，民(mín)生、邮储、农行(xíng)、交(jiāo)行、西(xī)安等5家银行涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％。

　　资金的流入(rù)量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年(nián)新高，全天成交量飙升超(chāo)过14亿元，也刷新(xīn)近(jìn)两年(nián)来的(de)最高。中(zhōng)国(guó)银行(xíng)龙虎榜数据(jù)显(xiǎn)示，近(jìn)三日沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元(yuán)，4家机(jī)构累(lèi)计(jì)买(mǎi)入11.37亿元。

　　银行(xíng)股(gǔ)的大涨，正如(rú)吴鹏所言，估值(zhí)极度低水平、股息率(lǜ)具备一定吸(xī)引力(lì)、持仓(cāng)极度(dù)低配、基本面预期极度悲观都是银行股上(shàng)涨的逻辑所(suǒ)在。

　　具体而言，在估值上，截至目前，42家A股银(yín)行的平均市净率(lǜ)为(wèi)0.6倍(bèi)左右。除了宁(níng)波银行和招商银行(xíng)，其余银(yín)行均(jūn)处(chù)于“破净(jìng)”状态。在这一轮估值修复中，有市场人(rén)士指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)字头银行目标价(jià)估(gū)值(zhí)最保守看到0.6，相当于2020年疫情前(qián)的估值位置，当前板块(kuài)交易热度(dù)之下目标价抬升(shēng)至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金(jīn)对资产质(zhì)量(liàng)、让利实体经(jīng)济容忍度提(tí)升。

　　稳定的高分红和(hé)高股息(xī)是银行股相对于其他主题板块更强(qiáng)的(de)优(yōu)势，据财通证券研报，国有大行(xíng)近五年(nián)分红率基(jī)本稳(wěn)定在(zài)30％左右，稳定分红符合价值投(tóu)资和(hé)长期投资需要。近年来(lái)国有大行股(gǔ)息(xī)率也呈逐年提升趋(qū)势平均股息率从2019年的4.85％提(tí)升至2022年的5.83％。

　　而公募(mù)持仓占比极低也为调仓提供了空间，公(gōng)募“冷”银行久(jiǔ)矣，2023年(nián)一季(jì)度银行股占偏股型基金仓位(wèi)为1.96％，为2016年三季度以来新低，显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)2010年以来均值。

　　华宝(bǎo)基金(jīn)银行ETF基金经理胡洁就向(xiàng)财联社(shè)表示，高股息策(cè)略以其确定的(de)股息收入和较高的安全边际可以为(wèi)投资者提供不错的收益。而基本(běn)面(miàn)稳健、分红率高而稳定、估值处于历史(shǐ)低位(wèi)的(de)银行板块是高股息策略的理想增配板块。与(yǔ)此(cǐ)同时，银行(xíng)板块在一季(jì)度(dù)是(shì)业绩低点。随(suí)着大(dà)行重定价的(de)压力过去(qù)以及二三季度农商行小微投(tóu)放旺(wàng)季的(de)到来，资产端(duān)收益率将会逐步企稳，后续(xù)业绩(jì)有望改善。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基(jī)金经理(lǐ)余展昌(chāng)也指出，与(yǔ)海外银行对比，在中特估背景下的国内(nèi)银行仍然具有较好的投(tóu)资机会。以国有大(dà)行为例(lì)，从(cóng)PB角度而言，邮(yóu)储银行(xíng)的PB最高在0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍之间，而海外绝大部(bù)分的银行(xíng)估值(zhí)都(dōu)在(zài)1倍PB以(yǐ)上。考虑(lǜ)到海外银(yín)行(xíng)还有大量的(de)商誉，国内银(yín)行(xíng)的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)是偏(piān)低的，本身就有比较(jiào)大的(de)修复空间。此外(wài)，他还指出，国企改革有望使得(dé)这些问(wèn)题得到改善(shàn)，从而提高银行的(de)利润(rùn)增速(sù)，持续修复(fù)估值。

　　银(yín)行是否(fǒu)意味(wèi)着行情的(de)结束(shù)？

　　随(suí)着证券(quàn)、银行等大金融板块(kuài)的(de)走强，有市(shì)场观(guān)点(diǎn)开始担忧(yōu)市(shì)场行(xíng)情告一段落。对此(cǐ)，市场人士认为，站在中特估背(bèi)景(jǐng)下去(qù)看(kàn)金融股(gǔ)的爆(bào)发，并不能简(jiǎn)单做出市场行情结束(shù)的结(jié)论。

　　吴鹏分析(xī)称，大金融板块过去(qù)被当成行情结束(shù)的指标，其背(bèi)后通常潜意识映射包括不限于大金融(róng)爆(bào)发往往代表(biǎo)市场没有别的方(fāng)向、市场进入避险状态、大金(jīn)融“吸(xī)血”严重等(děng)。但从(cóng)当(dāng)前(qián)的(de)金融股走强来看(kàn)，市场表现并不存在上(shàng)述问题。

　　首先(xiān)，当前(qián)大金融“吸血”效应并不强，比如(rú)银行板块(kuài)近期大幅放量，成交(jiāo)量约为600亿，作为大市(shì)值(zhí)的(de)板块(kuài)，这一成交量(liàng)与(yǔ)甚至部(bù)分中小(xiǎo)市值板块成交量(liàng)相差甚(shèn)远。

　　其(qí)次(cì)，大金融(róng)板(bǎn)块本(běn)次表现也不是单一的，放眼(yǎn)全市(shì)场，部分港口、铁(tiě)路、建筑、电力、石化(huà)等板块也(yě)表现较好，因(yīn)此不能单一地以过(guò)去大金融(róng)上涨(zhǎng)作为单(dān)一比较。

　　吴鹏坦言，当下较为极端的交易结构容(róng)易被表征为市场(chǎng)波动(dòng)的前奏，但市(shì)场变量影响较多、今(jīn)年行情结构差异(yì)巨大(dà)，建议不要单一(yī)映射分析(xī)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思