看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(d谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实(shí)际(jì)消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交(jiāo)再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎ谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别n)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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