芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗 alt="芦哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906109.png">

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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