5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行(xíng)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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