金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片责(zé)人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银行有关部门负责人(rén)就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的境(jìng)外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际(jì)金融组织、主(zhǔ)权财富(fù)基金运用人民(mín)币投资银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于进一步做好境外机(jī)构投资者投(tóu)资银行间债券市场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)债券(quàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要(yào)求、完(wán)成银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)准入(rù)备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据(jù)《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定(dìng)参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”境(jìng)内外投资(zī)者可以签(qiān)署的协(xié)议范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投(tóu)资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易前可(kě)以(yǐ)与(yǔ)交易对(duì)手方签署经中(zhōng)国人民(mín)银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍(yǎn)生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型等事(shì)项(xiàng)向中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易中心备案。目前，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商(shāng)协会正在研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍生品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式发(fā)布后也可(kě)供境(jìng)内(nèi)外(wài)投(tóu)资(zī)者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开(kāi)展符合(hé)集(jí)中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外电子交易(yì)平台、境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答(dá)：目(mù)前“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加(jiā)入其他受认可(kě)的电子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利(lì)境外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价(jià)商(shāng)）与境外投(tóu)资者进行交(jiāo)易，“互换通(tōng)”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达成，交(jiāo)易一经达成(chéng)即视为交易已确认。境外(wài)投资(zī)者可通过中国人(rén)民银(yín)行认可的境外电子(zi)交易平(píng)台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台(tái)发送交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换(huàn)通(tōng)”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民银行认可的境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清(qīng)算机构(gòu)为银(yín)行间市场(chǎng)清(qīng)算所股份有限公司(sī)（以下(xià)简称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片会认可(kě)的境外清(qīng)算机构为香港(gǎng)交易所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者开展集中清算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司清算会员资格(gé)或作为清算(suàn)客户委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合清算会员(yuán)代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算会(huì)员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对交易进(jìn)行(xíng)风(fēng)控检查(chá)，对于符合集(jí)中清算要(yào)求的交(jiāo)易及时(shí)纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)或其综(zōng)合清算会员完成保证金(jīn)及(jí)资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算(suàn)机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约替代(dài)是指清算机(jī)构作为中央对(duì)手方(fāng)针对已成(chéng)交的(de)交易充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换通”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内参与(yǔ)者达(dá)成的交易在经过上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)的集中(zhōng)清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司(sī)于当日将交易进行(xíng)合(hé)约替代(dài)，进入(rù)集中清算，生成为(wèi)三个(gè)独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)、场(chǎng)外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参(cān)与者之间的合(hé)约。境外与境内参与者之间(jiān)将不再存(cún)在(zài)合同(tóng)关系。对于未纳(nà)入集中清算的交易(yì)，依照成交双方约定的(de)处置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的跨境资(zī)金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下(xià)，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主要(yào)通过(guò)人民币(bì)跨境支付系(xì)统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司可在境(jìng)内银行开(kāi)立(lì)人民(mín)币基(jī)本(běn)存款账户和人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应(yīng)急结算安排(pái)。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包(bāo)括(kuò)：“互(hù)换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算需(xū)要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金(jīn)的本息和费用以及符(fú)合中国人民(mín)银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风控(kòng)方案(àn)的一部分，上海清算所与场外结算公(gōng)司将针对(duì)双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担(dān)保品，该(gāi)资源池独立于每一中(zhōng)央对手方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴的保证(zhèng)金、清算(suàn)基(jī)金之外，不用于(yú)任何会员机构的(de)违约(yuē)损失分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存放在以场外结算公司名义于境(jìng)外开立(lì)的“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)的资金存(cún)放在以上海清算所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁(huō)免跨境债权债务登记及额(é)度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算所每日基(jī)于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要(yào)求，并通(tōng)过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行(xíng)报送义务(wù)。上(shàng)海清算所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管银(yín)行应(yīng)当向(xiàng)人(rén)民(mín)币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结(jié)算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人民(mín)币收支信息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内投资(zī)者等相关主体应(yīng)当按照规定履行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国际(jì)收支统计申报(bào)，补(bǔ)偿金(jīn)等不(bù)经(jīng)由上海清算所(suǒ)清算的交易或(huò)资金收付，由(yóu)境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互(hù)换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外投(tóu)资者投资银行间债券市(shì)场的情况，初期全市(shì)场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展(zhǎn)利(lì)率互换(huàn)交易在轧差后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即(jí)上海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人(rén)民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些(xiē)文(wén)件(jiàn)？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人民币业务相关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外金融机构(gòu)进入银行间外(wài)汇市(shì)场开展(zhǎn)人民币(bì)购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务境外参(cān)加(jiā)行和境外清(qīng)算行进入银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事项的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清算行(xíng)和(hé)境外参加行的业(yè)务模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理规定，香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关(guān)的境外投资者(zhě)在本机构的资金兑换(huàn)是(shì)基于“北向(xiàng)互换通”的真罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的(de)，其交易到(dào)期或不再继续参与的，原(yuán)则上(shàng)应当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地(dì)银行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市场，使(shǐ)用(yòng)外(wài)汇的境外投资者可(kě)在香港结(jié)算行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此所(suǒ)产生(shēng)的头寸可到境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘。初期，境(jìng)外(wài)投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行为境外投资者办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换(huàn)时，应(yīng)当(dāng)做(zuò)好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金用于(yú)“北向互换通”交(jiāo)易。其交易(yì)到期所得的人民币资金，可继续(xù)投资，如用于(yú)非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投资用(yòng)途，应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场基础设施应当向中国人民(mín)银行认可的(de)交易报告库报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心是中国(guó)人民银行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易(yì)报告库，在中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心达成(chéng)的“北向互(hù)换通”交易，境(jìng)内外投资者(zhě)无需另行(xíng)报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部(bù)门可以(yǐ)根据需要(yào)向基础设施(shī)调取与境外投资者投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配套业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算机构(gòu)将制订配套(tào)的业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民(mín)银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的(de)风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下(xià)，适时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

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