财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔ马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么n)备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债端(duān)成本。

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