随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知名基金经(jīng)理调仓换股以及对后(hòu)市(shì)看(kàn)法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星在(zài)一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。会继(jì)续在(zài)新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自(zì)己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从银(yín)华基金李晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年(nián)持有(yǒu)、银(yín)华(huá)心选一年持有A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的(de)是银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A，较去年(nián)底下降了4.65个(gè)百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳(jiā)两年持有期、银华(huá)心(xīn)享一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最大的是银华心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基金产品大幅提高(gāo)了(le)港(gǎng)股仓位(wèi)，比如银(yín)华心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为(wèi)例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科(kē)创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基(jī)金还(hái)增持了精测电子，较去(qù)年(nián)底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报(bào)中，李晓星(xīng)再(zài)次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大家做(zuò)了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，对于今年国内的(de)宏观判断依然(rán)是(shì)经济整(zhěng)体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断由于(yú)国(guó)家自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点(diǎn)变(biàn)多，国(guó)际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一(yī)革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国(guó)内外各巨头(tóu)加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将再度提(tí)速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积(jī)极，全球半(bàn)导体下行周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行(xíng)周(zhōu)期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望(wàng)率(lǜ)先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一季度(dù)被市(shì)场抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的(de)位置。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的(de)标的(de)更(gèng)多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块(kuài)更多(duō)地关(guān)注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体(tǐ)认(rèn)为现在市场对(duì)于(yú)新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的担忧讨论，更多是(shì)对(duì)于一个下跌(diē)板块的应激式反应。在去年(nián)的中报中(zhōng)，我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，具有较强吸引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科(kē)技(jì)创新一(yī)年定(dìng)开A、信(xìn)澳(ào)星奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅(fú)度最(zuì)大的是中伟股份，今年(nián)一(yī)季度较(jiào)去年(nián)底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科技(jì)、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持(chí)，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫情复苏(sū)后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的(de)回调(diào)，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会继(jì)续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也发布了(le)一(yī)季报。其(qí)中，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济目前处(chù)在一个温和复(fù)苏的通道(dào)，在(zài)海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及(jí)货币环(huán)境(jìng)有利于权(quán)益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行的(de)态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变化(huà)调整了一部(bù)分科(kē)技(jì)持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新成长为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金在一季(jì)度(dù)增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等(děng)个(gè)股，人福医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对(duì)目前的生(shēng)产和生(shēng)活(huó)方式带来重大变化的技术变(biàn)革，值(zhí)得我们投入非常多的精力(lì)去跟(gēn)踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还(hái)无法(fǎ)相(xiāng)对准确(què)的评(píng)估这项技术革命给具体公(gōng)司和行业(yè)格(gé)局带(dài)来的影响脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思，也不(bù)能给出大(dà)部分公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持(chí)仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密(mì)跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车(chē)和(hé)光伏表现不佳(jiā)，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动。投资者预期变化导致部(bù)分个股出现(xiàn)了较大回调(diào)，目(mù)前行(xíng)业整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)处于历史较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未来(lái)的发展方(fāng)向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)发布了一季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环(huán)节之间将(jiāng)如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到(dào)了什(shén)么(me)程(chéng)度以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本(běn)原(yuán)理告(gào)诉我们，价(jià)值会随着时间增(zēng)长，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标。好资产的(de)标准是活(huó)得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我(wǒ)们会一(yī)如既(jì)往，不(bù)去(qù)猜测和追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没(méi)有(yǒu)大的变化，是因为长(zhǎng)期(qī)观点没有大的(de)变化。对中(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思zhōng)国经济的长期乐(lè)观，结合当前市场(chǎng)提(tí)供(gōng)的较低(dī)估值水平(píng)，让我们(men)可(kě)以在热点不断(duàn)切(qiè)换(huàn)的市场(chǎng)中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事(shì)，需要随时(shí)准备证伪(wěi)自己的观点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有躺平的一天。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思