本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市(shì成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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