本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入(rù)增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输(shū)等(děng)领域的(de)半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也(一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次yě)一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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