周一的(de)股(gǔ)市震荡(dàng)翻红(hóng)，上周股市(shì)下跌期间(jiān)净劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金(jīn)借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个(gè)交易日市场总体下跌期间，资金更(gèng)是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估”长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值被资金看好(hǎo)，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及(jí)基(jī)建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在(zài)低位，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长期配(pèi)置价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上(shàng)周五股市(shì)大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易日，5天股市调(diào)整期间(jiān)，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截(jié)至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿(yì)元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国(guó)上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流(liú)入(rù)资(zī)金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表现看，科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄底资(zī)金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不错(cuò)的(de)回报。

　　行业(yè)或主(zhǔ)题ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的半导体ETF成(chéng)为(wèi)资金净买入的(de)榜首，单日(rì)净买入(rù)金额(é)接近5亿(yì)元，目前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等产品(pǐn)也位(wèi)居净(jìng)流入(rù)资金前列(liè)，而(ér)在近日(rì)遭遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受(shòu)到资(zī)金的(de)逆(nì)市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资(zī)逻辑(jí)，在游戏板块(kuài)行(xíng)情冲顶、收(shōu)益翻倍(bèi)后，仍然(rán)有资(zī)金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一(yī)位公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计复(fù)苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲(pí)软将驱动市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)。不(bù)过，在短期市场(chǎng)炒作热度(dù)回落，波动率偏(piān)高的情况下，资金可能(néng)更(gèng)青睐用大盘(pán)宽基指数，比(bǐ)如科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指数(shù)等来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家(jiā)公募(mù)机构(gòu)分劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼(fēn)析，由于近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是(shì)前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数字化对生产力的(de)提升，因(yīn)此(cǐ)，包括计算机、互联(lián)网和(hé)传媒等调整下来的行业，可(kě)能(néng)会继续受到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行(xíng)业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权(quán)重(zhòng)指数ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐，可能与看好“中特估(gū)”长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基建等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期(qī)部分板块(kuài)短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修(xiū)复(fù)，权重板块内部(bù)出(chū)现分化，获利兑(duì)现需(xū)求叠加(jiā)经(jīng)济数据不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块回(huí)调(diào)带动大盘指数(shù)回落。

　　不过(guò)，民生加银(yín)基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领低估值(zhí)央(yāng)企的(de)价值重估，有基(jī)本面支撑的低估值央(yāng)企或有望(wàng)受益(yì)。

　　博时基金权益投资一(yī)部(bù)基(jī)金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估(gū)和低配(pèi)背(bèi)景下，部分企业因为自身经营改善(shàn)、高(gāo)股(gǔ)息水平等特征，使得(dé)其(qí)估(gū)值修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表现存在(zài)剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于(yú)中低(dī)水平，部分个股尤其是基本面明(míng)显改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出(chū)

　　估值(zhí)水(shuǐ)平仍具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的(de)A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资(zī)金(jīn)超出(chū)净流出资金。但也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖(mài)出(chū)。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)，单日净流(liú)出(chū)资金(jīn)也超过(guò)2个(gè)亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年来“越跌(diē)越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流(liú)出(chū)现象(xiàng)，华夏(xià)、南方、富国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日出现净流出(chū)，而今(jīn)年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整(zhěng)中迎来“获利了结”资(zī)金(jīn)，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公(gōng)募(mù)机构评价(jià)，基建板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大，有调(diào)整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受(shòu)到(dào)获(huò)利盘的(de)短(duǎn)期卖出(chū)。不过(guò)，从长期(qī)看，经济(jì)复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券保(bǎo)险板(bǎn)块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著(zhù)改善，差异化最低(dī)结算备付金缴(jiǎo)纳比例机(jī)制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景(jǐng)气度有望持续(xù)修复(fù)。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预(yù)期，部(bù)分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负债端V型(xíng)反(fǎn)转趋势较(jiào)明(míng)显，资(zī)产端或有望维持较高增速。

　　而(ér)针对电(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼diàn)力板(bǎn)块，民(mín)生加银基金(jīn)认为，2023年宏观(guān)经济运(yùn)行(xíng)总体(tǐ)回(huí)升有望将促进电力消费需求增长。受上年同(tóng)期低基数等因素(sù)影响(xiǎng)，预(yù)计今年二季(jì)度电力消(xiāo)费增速将有望回升。在电力市场化改革的持续推进(jìn)下，电价趋(qū)势有望稳(wěn)中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电力(lì)现(xiàn)货(huò)市场和(hé)辅助服务市(shì)场机(jī)制有望持续推广(guǎng)，容量补偿电价等机制(zhì)或有望(wàng)出台。

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