今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母guó)政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母