芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本(běn)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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