本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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