中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批的野村(cūn)东(dōng)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外资(zī)控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年(nián)共有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为(wèi)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的(de)一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全(quán)球存(cún)托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻(yù)的是(shì)，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商(shāng)参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模(mó)式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式(shì)的综合性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后(hòu)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸续，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及(jí)代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客(kè)户提供财(cái)富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股(gǔ)东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的(de)运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务(wù)，与(yǔ)4家国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期(qī)财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外(wài)资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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