今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文承蜩,犹掇之也议论文块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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