5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月(yuè)25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投(tóu)资港股的ETF产品年(nián)内收益(yì)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份(fèn)额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下(xià)历(lì)史(shǐ)新高。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年(nián)内(nèi)份额分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市(shì)场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流(liú)动性与(yǔ)海(hǎi)外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份(fèn)额(é)再创新高(gāo)

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多(duō)只ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗下(xià)5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品份额也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联(lián)市(shì)场规(guī)模(mó)最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九(jiǔ)成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平(píng)均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震荡(dàng)下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度(dù)缩(suō)量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在(zài)同(tóng)日创下年内(nèi)收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思下跌(diē)，广发(fā)恒生科技ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰分析系(xì)受多个(gè)因素影响(xiǎng)。一方(fāng)面，国内经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存韧性(xìng)，美国(guó)债务上限到期带(dài)来的债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股囊括了(le)大部分内地互联网以(yǐ)及(jí)新(xīn)经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大了市(shì)场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德(dé)基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大主要有基(jī)本面以及(jí)资金面两方面的原因。

　　首先，从(cóng)基(jī)本面角度来看，去年防疫(yì)政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较好的(de)恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度(dù)环比有所(suǒ)减弱，这也使得(dé)市场对(duì)于国内(nèi)经(jīng)济复苏预期(qī)开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加(jiā)息的节(jié)奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国(guó)经济(jì)向上(shàng)，美国(guó)经(jīng)济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还是(shì)需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生(shēng)的，在(zài)这个过(guò)程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药(yào)等细(xì)分(fēn)领域投资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)估(gū)值水平已处于历(lì)史偏(piān)低水平，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，并看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股。但随着国内(nèi)外流(liú)动性压力持(chí)续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)资(zī)金面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合当前(qián)的低(dī)估值水(shuǐ)平，港股吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动较(jiào)大(dà)且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或许是值得关(guān)注的方向，例(lì)如恒生科技以(yǐ)及港(gǎng)股创(chuàng)新药等(děng)，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消费复(fù)苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡(héng)风险和机会。同时，选择更(gèng)有(yǒu)价值(zhí)的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符(fú)合(hé)未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，推动了(le)中美股(gǔ)市的(de)表现，未(wèi)来(lái)人(rén)工智能应用(yòng)或利(lì)好科技(jì)相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长期具备相(xiāng)对(duì)优势的细分赛道，对比(bǐ)美国(guó)创新(xīn)药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的疗法和(hé)创新(xīn)药，长期投资价值值得(dé)关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为(wèi)目前(qián)我国经济(jì)总量数(shù)据回(huí)暖，国内(nèi)经(jīng)济长远发展(zhǎn)的确(què)定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思>表示，港股市场是以机构和外资为主导的市(shì)场，因此海外经济(jì)数据对港(gǎng)股资金面会产生(shēng)较大影响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较弱的国(guó)际宏观(guān)环(huán)境背景下(xià)，短期港股(gǔ)或是(shì)震荡行情，投(tóu)资者可以关注高(gāo)稳定(dìng)性且具备估(gū)值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比(bǐ)预期(qī)更(gèng)快这二者中任一情景发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同(tóng)时发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看到(dào)人民币汇率的走强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一步指出，可(kě)以先重点关注运营商等高(gāo)股息资(zī)产，而随(suí)着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多(duō)关注互联网、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等高弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大，建议(yì)更(gèng)多关(guān)注个(gè)股的性价(jià)比(bǐ)与成(chéng)长的确定性。

　　诺德(dé)基金(jīn)张昳泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当(dāng)下港股市场具备一定的投资性价(jià)比，当前(qián)估(gū)值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本(běn)面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当下(xià)港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也会(huì)逐步上(shàng)修。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们(men)认为顺周期(qī)受益于(yú)国内经济(jì)复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其(qí)离岸(àn)市场特性(xìng)，海外投(tóu)资人(rén)占比较(jiào)高，受国内及(jí)海外(wài)多(duō)重(zhòng)因素(sù)影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投资(zī)人可以逢(féng)低布局，更多可以采取基金定(dìng)投(tóu)的方(fāng)式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。