5月(yuè)15日，A股市(shì)场上演“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投资的工具(jù)特征(zhēng)，市(shì)场资金(jīn)借道股票(piào)ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得(dé)注(zhù)意是，随着近段时间(jiān)沪(hù)深300、上证50等(děng)各大主流(liú)指(zhǐ)数回调，股票ETF市(shì)场呈现出“越跌(diē)越买”的趋势，自(zì)4月17日以(yǐ)来，股票ETF市场(chǎng)已经连(lián)续(xù)18个交易日出现资金净流入，合计“吸金”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅(fú)较(jiào)大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐。其(qí)中，全(quán)市(shì)场30只跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也(yě)超过百亿。

　　在资金流(liú)出方(fāng)面，证(zhèng)券(quàn)类ETF成为失血主力阵营，部分投资(zī)者短(duǎn)期获利止盈效应(yīng)明(míng)显(xiǎn)。除此(cǐ)之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资(zī)金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流(liú)入

　　股票(piào)ETF合计(jì)“吸金”969亿(yì)元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在(zài)中字头、大(dà)金融板块集体发(fā)力下，沪(hù)指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆(nì)势抄(chāo)底工具，投资者再次(cì)借道(dào)股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基金研究中心数(shù)据统计(jì)，5月15日当天，全市(shì)场726只股(gǔ)票ETF（统计(jì)A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管(guǎn)理规模(mó)1.32万亿元，单日(rì)资金净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得(dé)关注(zhù)的(de)是，4月17日至5月15日期间(jiān)，全市场股票ETF已经连续18个(gè)交易(yì)日(rì)资金(jīn)净流入，合计资(zī)金净流入(rù)高达(dá)969亿(yì)元，其中，4月24日及5月10日的单日资(zī)金净流入(rù)更是超过(guò)百亿元。

　　部分前(qián)期跌幅较大(dà)的ETF品(pǐn)种成为市场(chǎng)资金抄底的主要(yào)选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元，是最近(jìn)一个月左右时间，全(quán)市场仅有的两只(zhǐ)“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏中证1000ETF也有超(chāo)60亿元的资金净流入(rù)，华夏芯片ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在40亿元之上(shàng)。

　　而(ér)从大的指(zhǐ)数(shù)类别上看，全市场(chǎng)30只跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)226亿元；全(quán)市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增(zēng)强(qiáng)ETF合计资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)百亿(yì)，全市场(chǎng)40只跟踪创业(yè)板及其关联(lián)指数的(de)ETF合计资金净流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，包括科创板、半(bàn)导体在(zài)内的(de)几大宽(kuān)基及行业指数前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大，估值回落不(bù)少，加上未来看好其成长性，是市(shì)场资金抄(chāo)底的主要原因。

　　南(nán)方科技创新基金(jīn)经理王博就(jiù)表(biǎo)示，我国经(jīng)济正在由“投(tóu)资拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更(gèng)广阔(kuò)的投资机遇。具体板(bǎn)块上，他继(jì)续看好新能源、光伏(fú)和(hé)半导体等(děng)新兴产业的发(fā)展。“随着我国(guó)双(shuāng)碳体系(xì)持续建(jiàn)立完善，国(guó)内能源革命正在深(shēn)度(dù)推进，海外储能市场也逐步打开，未(wèi)来十年新(xīn)能(néng)源产(c农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的hǎn)业有望迸发出更(gèng)强的(de)活力(lì)，通过技(jì)术(shù)革新带来的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)的基金经(jīng)理吴振(zhèn)华认为(wèi)，从2021年三(sān)季度开始，半导体板块已经(jīng)历了将近两(liǎng)年(nián)的(de)去库存(cún)，目前已经处于低(dī)位(wèi)区(qū)间，且(qiě)有(yǒu)望在触底后开启新一(yī)轮(lún)上行周期。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金(jīn)净流(liú)出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中(zhōng)特(tè)股”概念带(dài)动下(xià)，有过一(yī)波(bō)表现(xiàn)的证券类ETF成为失血主阵营，投资者(zhě)获利(lì)了解(jiě)心态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日(rì)至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场(chǎng)股票ETF资金净流出前三(sān)名。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净(jìng)流出(chū)资金(jīn)分(fēn)别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天(tiān)弘(hóng)证券ETF、鹏华(huá)龙(lóng)头券商(shāng)ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚(jiǎo)投票”，华(huá)泰柏瑞光(guāng)伏(fú)ETF、华夏新能源(yuán)车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元(yuán)的资金净(jìng)流出，富国绿(lǜ)电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿(yì)元。

　　资金博(bó)弈反映出(chū)市场的分歧，基金经理对(duì)新能源后(hòu)市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去几(jǐ)年(nián)催生新能源牛市的(de)最大(dà)逻辑(jí)，但从(cóng)今(jīn)年开(kāi)始(shǐ)，光伏行(xíng)业(yè)随着产能(néng)的释(shì)放，硅料逐(zhú)渐不再稀缺，行业供(gōng)需格局(jú)有(yǒu)所恶化。加上今(jīn)年资本市场呈现出存(cún)量(liàng)博(bó)弈的特征，新能源(yuán)行(xíng)业只有在基本(běn)面比(bǐ)此前(qián)更好的情况下，才能吸(xī)引(yǐn)吸(xī)引足够多的增量资金，否(fǒu)则就会导(dǎo)致(zhì)整体板(bǎn)块(kuài)从高(gāo)位回调(diào)。”上海一位基(jī)金(jīn)经理如(rú)此解释今年新能源板块表现欠(qiàn)佳的原因。

　　但他认为，新能(néng)源目前面临的问题只是(shì)阶段性问题(tí)。在他看来，光伏行业(yè)当下只(zhǐ)是阶段(duàn)性过剩，目(mù)前光伏的渗透率只有(yǒu)个(gè)位(wèi)数，未(wèi)来还是(shì)会有很好的增(zēng)长(zhǎng)空间。此外，新(xīn)能源车板(bǎn)块(kuài)从2021年(nián)的10月开(kāi)始调整，距今(jīn)也差不多一年半时间，很多(duō)龙头股估值已经回落不少，尽管未来新能源(yuán)车板块增(zēng)速不会(huì)像过去几(jǐ)年那样快，但(dàn)仍然会好于(yú)其他很多行业。

　　“未来新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块反转(zhuǎn)需要等待市场(chǎng)出现如(rú)下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜；二是(shì)增(zēng)量资金进场；三是爆(bào)款产(chǎn)品出炉。”上述基金经理表示，他也同时提(tí)醒，新(xīn)能源板块或许很(hěn)难再(zài)有过去那几年的(de)大级别的系统性机会，更(gèng)多将(jiāng)是优选(xuǎn)个(gè)股的结(jié)构性行(xíng)情。

　　银华基金(jīn)经理王(wáng)浩则乐观认(rèn)为，新能(néng)源板块投资价值正(zhèng)在凸(tū)显。“在股价下跌(diē)的过(guò)程(chéng)中，整个新(xīn)能(néng)源(yuán)行业的发展趋(qū)势、竞(jìng)争格局和技术进步都(dōu)在以一种非常(cháng)理想甚至超预期的速(sù)度发(fā)展，因此该板块(kuài)至今为止的(de)估值水平具(jù)有较为突出的吸(xī)引(yǐn)力。”王(wáng)浩说。

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