北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址 line-height: 24px;'>滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际(j滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ì)上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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