美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的(de)会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经(jīng)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良济前景的不确(què)定性和(h广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良é)近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确(què)定性(xìng)而言，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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