大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额(é)回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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