总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàn三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因g)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(s三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因hè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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