“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就(jiù)可(kě)能对(duì)冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份的数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传(chuán)统观(guān)察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移(yí)，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数(shù)据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观(guān)察框架(jià)适用(yòng)性(xìng)减(jiǎn)弱(ruò)，信(xìn)息的噪音(yīn)和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时(shí)回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增(zēng)速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源(yuán)于去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温和(hé)”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐(qí)升(shēng)的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口量与价格均(jūn)偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背(bèi)景下(xià)，我国出口的(de)韧(rèn)性(xìng)可(kě)能(néng)主(zhǔ)要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增(zēng)速情(qíng)况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额(é)中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国(guó)出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口(kǒu)的(de)数(shù)据(jù)和(hé)中国向各国出口的数据(jù)存在差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能(néng)在(zài)明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风(fēng)险对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于(y白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ú)中国出口的拖累不(bù)足。

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