芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děn明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了g)服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务(wù明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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