今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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