衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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