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希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(di希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ǎn)以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的(de)持(chí)续(xù)攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确(què)定(dìng)性等因素均(jūn)有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。