投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写wèi)一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(y生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写è)数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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