5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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