北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(z原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕hǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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