自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(b每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增(zēng)速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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