美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对于(yú)那些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fán1米等于多少mm 1米等于多少厘米24px;'>1米等于多少mm 1米等于多少厘米g)华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖会(huì)发生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的(de)最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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