总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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