投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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