大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基(jī)本清仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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