5月以来，嘉(jiā)实(shí形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)基金(jīn)、博时基(jī)金、富国基金、南方基金等多(duō)家头部公(gōng)募基金(jīn)密集申报了跟踪(zōng)海外半导体指数(shù)QDII产品，布局全球半导(dǎo)体(tǐ)市场，引发业内广泛关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)国内半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)表现来看(kàn)，在经历一季度的持(chí)续回(huí)调后，半(bàn)导体板块自(zì)4月中下旬以来又开始持续下跌(diē)。不过资(zī)金对(duì)主题ETF越跌越买，区(qū)间(jiān)份额增幅最高(gāo)达40％。拉长时间看，年(nián)内(nèi)超半数半导体主题ETF产品份额出现正(zhèng)增长，最高份额增幅超1282％。

　　多(duō)位业内人士认为，资(zī)金对(duì)半导体主(zhǔ)题ETF的越跌(diē)越(yuè)买，主要(yào)是基(jī)于对(duì)板块中长期(qī)投资价值的肯定。尽管(guǎn)半导体板块年内表现震荡，但随着国(guó)产替代(dài)持续推进，以及(jí)近期AI行情的带动下，板(bǎn)块细分(fēn)领(lǐng)域仍有较多投资机会。

　　越跌(diē)越买，最(zuì)高份额涨超1282％

　　从(cóng)国内半导体板块表现来看，在(zài)经历(lì)一季度的持续(xù)回调后，半导体板块自4月中下旬(xún)以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)下跌。以(yǐ)中(zhōng)证全指半导体指数表现为例，该指(zhǐ)数在4月6日攀至年(nián)内高(gāo)位后便开始不断(duàn)下跌，4月10日(rì)至5月12日(rì)区间跌幅近20％。

　　本周板(bǎn)块表现上，半导体与半导(dǎo)体生产(chǎn)设备(bèi)板块周跌(diē)幅为(wèi)-3.25％，在24个Wind二级行业(yè)中跌(diē)幅居前。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，尽管板(bǎn)块持续下跌(diē)，但资金(jīn)对主(zhǔ)题ETF产品越(yuè)跌越买。Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，月内半导体芯片主(zhǔ)题ETF收益(yì)均(jūn)告负，平均收(shōu)益率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数(shù)上(shàng)涨。其(qí)中，工银瑞信(xìn)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF、鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF月内份(fèn)额增(zēng)幅居前(qián)，分别为40％、29％。

　　拉长时间看年内半导体芯片主题ETF产品份额(é)变化，截至5月12日，除汇添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中(zhōng)韩半(bàn)导体ETF等三只产品份额出现下(xià)降外(wài)，其余(yú)产品份(fèn)额均有大幅增长。其中，嘉(jiā)实上证科创板芯片ETF份额涨幅位列第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对于近期半(bàn)导体(tǐ)板块持(chí)续下跌，嘉(jiā)实上(shàng)证科(kē)创板芯片ETF基金经理(lǐ)田光远分析，当(dāng)前半(bàn)导体行业复(fù)苏(sū)不及预(yù)期主要原因，一是国产(chǎn)替代进程不及预期，国(guó)内半导体企业相比海外(wài)半导体(tǐ)大厂起步较(jiào)晚(wǎn)，在技术和人才等方面存在(zài)差距，在(zài)国产(chǎn)替代过程(chéng)中产(chǎn)品(pǐn)研发和客户导入进程可(kě)能(néng)不及(jí)预期(qī)；二是(shì)下游需求不(bù)及预期(qī)，在边缘政治和全球经(jīng)济疲软背景下，全球(qiú)电子产品等终(zhōng)端需(xū)求可(kě)能(néng)不(bù)及预期，从而导(dǎo)致对半(bàn)导体产品需(xū)求量减少(shǎo)。

　　“2023年是(shì)全球半导(dǎo)体行业正处于下行筑底的(de)阶段(duàn)，但我们认为(wèi)有望于(yú)今年看(kàn)到拐点的出现”田光(guāng)远表示(shì)，在本轮周期(qī)中(zhōng)，率先回暖的种类要看芯片下游的景气(qì)度，有创新属性和(hé)份额提(tí)升属性的环节会率先回暖(nuǎn)。一方面中国经济体(tǐ)重(zhòng)要的构成央国企对资产(chǎn)回报提出要求(qiú)，民营企业的(de)竞争力提升(shēng)也会更(gèng)加依赖数字化，成本效率提升是数字化的(de)长期关键(jiàn)驱动(dòng)力，另一方面短(duǎn)周期维度数字(zì)经济有顺周期(qī)属(shǔ)性，经济(jì)复苏会加大企业(yè)数(shù)字(zì)化投入(rù)力度。

　　九(jiǔ)泰(tài)基金(jīn)战略(lüè)投资部副(fù)总(zǒng)监、九泰泰(tài)富灵活配置混合（LOF）基金经理刘源表示，首先，回顾年初以来(lái)半导体板块上涨(zhǎng)的(de)原因(yīn)，一方面是2022年(nián)板块调整(zhěng)幅(fú)度较大，行业估值(zhí)处于底部位置(zhì)；另一方面市场预期基本(běn)面即将见底，再加(jiā)上有AI主(zhǔ)题的催(cuī)化，所以从年初到(dào)4月初半导体(tǐ)指数出现(xiàn)了(le)一(yī)定的反弹。

　　“但事实上，其中许(xǔ)多个(gè)股的股价其实是过度反应的(de)，所以随着4月中下旬半导体一(yī)季报披(pī)露，整体呈现强预期、弱现实的(de)表现(xiàn)，再加上AI主题的降温，综合因素引起行业近(jìn)期(qī)的(de)持续回(huí)调(diào)。”刘源直言。

　　长期(qī)看好半导体投资(zī)价(jià)值(zhí)

　　尽管半导体板块年内表现震荡(dàng)，但从资金对主题ETF产品越跌越(yuè)买也能看出(chū)投(tóu)资者对板块(kuài)价值的肯定，多位业内人(rén)士也表示，长期看好半导体(tǐ)板块投资价值。

　　“我们认为当前无需过度悲观。”嘉实基金(jīn)田光(guāng)远表示，从基本面上，人工(gōng)智能(néng)给半导(dǎo)体带来了新的需求增量，从周期(qī)视角，预计未来(lái)1-2个季度虽然会有一定业绩(jì)的压力(lì)，但(dàn)一(yī)方面需求会重新复苏，另一方面中国半(bàn)导体企业有(yǒu)国产替代的中期逻辑支(zhī)撑(chēng)；另外，形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字估值方面，半导(dǎo)体板(bǎn)块估值波动较大，且子板块和细分线索(suǒ)较多，始终有估值合理甚至低估的机会(huì)出现。

　　田(tián)光远认(rèn)为，当前(qián)该(gāi)板(bǎn)块很多优质的公司处于历史(shǐ)估值分位低位区(qū)间，随着需求(qiú)回(huí)暖或者新产品的突破(pò)，会有(yǒu)形成很(hěn)好的投资机会。他进一步表示，人(rén)类历(lì)史(shǐ)经(jīng)历(lì)了三次工业(yè)革(gé)命，前两次都是以能(néng)源为(wèi)对象进行创(chuàng)新，第三(sān)次(cì)是信(xìn)息(xī)为对象(xiàng)进行创(chuàng)新(xīn)，当前(qián)阶段(duàn)的人工智能从感知智能(néng)走向认(rèn)知智能后，将对人类生产力的(de)提升产生巨大的影响，也会开启新一轮的(de)工业革命，它是信息(xī)革命经历(lì)了个人电脑、互(hù)联网(wǎng)革命和移动互联网革命后在(zài)万(wàn)物(wù)智联(lián)层面的延伸，将会(huì)在经济、社会、政治、军(jūn)事等方面全(quán)面(miàn)影响(xiǎng)人(rén)类社(shè)会(huì)。当(dāng)前(qián)仍处(chù)于新一轮产业革命爆发的早期的阶段，在(zài)人(rén)工智能带来的技术变革浪潮下，人工智(zhì)能对(duì)云管端各方面都产(chǎn)生了影响(xiǎng)，云侧变(biàn)化最为显(xiǎn)著(zhù)，很多(duō)环节发(fā)生了(le)改变，产生了新的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)，如算力芯片的(de)GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随(suí)着人工智能应用的(de)落地，端侧和网(wǎng)侧(cè)的新(xīn)硬件也会产(chǎn)生(shēng)新的(de)投(tóu)资机(jī)会。因此我(wǒ)们长期看好半导体(tǐ)的投资(zī)价值。”田(tián)光远建议投资者长期关注该板块投(tóu)资机(jī)会(huì)，他(tā)认为可以(yǐ)重(zhòng)点配置的(de)主线包括(kuò)以AI为代表的(de)创(chuàng)新线、周(zhōu)期见底后(hòu)的(de)复苏线、以及以半导体(tǐ)设(shè)备材料国产化为代(dài)表(biǎo)的制造线。

　　诺安基(jī)金科技组基金经(jīng)理(lǐ)刘慧影也表示，2023年全(quán)面(miàn)看好整个半(bàn)导体板块(kuài)，其(qí)中，从半导体国产化为主的设备材料(liào)EDA板(bǎn)块，到下(xià)游需(xū)求为主的芯(xīn)片设计(jì)都会在今年都有非常(cháng)好(hǎo)的机会。首先，基本面上，美国对(duì)中国的(de)极限制(zhì)裁将加速中国芯片的国产替代(dài)，党的二十大(dà)对于科技安全的强调为芯片的国产替代提供了(le)坚实的(de)理论基础。其(qí)次，芯片设计板块经过近一(yī)年的充(chōng)分调(diào)整，股(gǔ)价(jià)已(yǐ)经充(chōng)分(fēn)反映悲(bēi)观预期(qī)。最后(hòu)，伴随AI等新需(xū)求拉动，整个芯片设计板(bǎn)块有望(wàng)正式迎来反转。

　　“站在当前，我们将持续跟踪和调研半(bàn)导体行(xíng)业库存、动(dòng)销数据和重点公(gōng)司(sī)的边际变化(huà)，同(tóng)时动态跟踪电子消费品(pǐn)的复苏(sū)情况，预(yù)判半(bàn)导体景气的拐点。”九泰基金(jīn)刘(liú)源表示，展望未来，AI的基础模型训练需要大量算力，硬(yìng)件基础(chǔ)设(shè)施(shī)成为发展基石(shí)，算力芯(xīn)片等(děng)核心环(huán)节预(yù)期将(jiāng)会(huì)受益，后续(xù)有望(wàng)驱动半导体行(xíng)业持续增(zēng)长。此外，半导体设备公(gōng)司的一(yī)季(jì)报业绩相对(duì)较强，国产化趋势仍在加速推进，后续半(bàn)导体设(shè)备、材(cái)料也是可以关注的方向。存储作为半导体(tǐ)中最大的(de)周期品种，也可(kě)能在(zài)年(nián)内(nèi)迎(yíng)来(lái)边际变化，需要持(chí)续(xù)动态跟踪。

　　“风险方面，我认为需(xū)要(yào)关注景气度修复速度和估值的(de)匹配程度，尽管基(jī)本面改善(shàn)的趋势比较(jiào)确定，但改善(shàn)的(de)过程中股价(jià)有可(kě)能波动较(jiào)大，要(yào)结合(hé)基本(běn)面变化综(zōng)合判断配置(zhì)价值(zhí)，我们(men)也会(huì)通过适(shì)当调仓来平衡风险。”刘源补(bǔ)充道。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字