今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)浙k是浙江哪个城市的最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)浙k是浙江哪个城市的季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)浙k是浙江哪个城市的离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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