美东时间周三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的(de)选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们(men)的工具(jù)，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银(yín)行的股价在此期(qī)间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布(bù)的(de)数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季(jì)总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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