北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全(quán)球各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王(wán行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的g)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差(chà)距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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