近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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