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如何辨别精油的好坏精油可以当做润滑油使用吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月(yuè)23日研(yán)报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的(de)不确(què)定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)如何辨别精油的好坏精油可以当做润滑油使用吗毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

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　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。