作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面p>

　　编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智能(néng)、机械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变(biàn)化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较为一般，但是(shì)在管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上(shàng)一季(jì)度(dù)的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股(gǔ)量(liàng)与上(shàng)季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也(yě)一如(rú)既(jì)往地(dì)表示(shì)，会在(zài)优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其成名(míng)作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面整体来看，消费和新(xīn)能(néng)源(yuán)在(zài)公募(mù)基金(jīn)组合配置中的(de)压(yā)舱石地位依然稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅(máo)台(tái)

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季(jì)报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季(jì)报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时(shí)， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是(shì)他用(yòng)中(zhōng)国海洋石(shí)油替(tì)换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银华(huá)盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季(jì)度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来(lái)看(kàn)，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而这三者(zhě)在上一(yī)季度就是前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星在(zài)季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的(de)医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是(shì)他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于(yú)另一(yī)重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至(zhì)十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医学(xué)替换了(le)CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学(xué)去(qù)年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫(yì)情时代(dài)，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众多，作为第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交(jiāo)卷(juǎn)主打产(chǎn)业(yè)链上游的施(shī)成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代(dài)表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比相对最高的就是非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的(de)主营与(yǔ)净利润均(jūn)实现(xiàn)50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值(zhí)也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的(de)基金经理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全线飘红(hóng)，特别(bié)是动态策略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但他(tā)此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年(nián)的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的(de)高速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行(xíng)业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压(yā)缩的市(shì)场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中(zhōng)不(bù)少公司(sī)一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺，最新数(shù)据(jù)显示目(mù)前在管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发(fā)小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表明(míng)他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四(sì)季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发(fā)现(xiàn)他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是(shì)半(bàn)导(dǎo)体公司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三(sān)升(shēng)至第二(èr)位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第(dì)六升至(zhì)第四(sì)位。同时极为罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报中表示(shì)：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然(rán)围绕已经建立全(quán)球(qiú)比(bǐ)较优(yōu)势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的基(jī)金经理，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价(jià)值精选(xuǎn)不纳入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还(hái)有(yǒu)两只基(jī)金净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字头中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格(gé)同为公募(mù)中少(shǎo)数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其(qí)偏爱(ài)高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表明(míng)了其对这一(yī)类资源股格(gé)外(wài)垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然(rán)持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示(shì)基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希望(wàng)国(guó)内企业能在(zài)不远的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于(yú)美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的(de)表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季(jì)度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数(shù)为中字(zì)头，它们(men)就是(shì)中国海油和中国移动，与它们携手进入(rù)的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也(yě)是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的电(diàn)动车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而(ér)上(shàng)，看重公(gōng)司基本(běn)面，注(zhù)重公司(sī)的核(hé)心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的(de)预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低估(gū)的(de)多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一(yī)水平甚至超(chāo)过(guò)了他(tā)的成名作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在(zài)管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去(qù)银(yín)河和美(měi)生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最(zuì)新的十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已(yǐ)实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均是第(dì)一季度(dù)新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被(bèi)调(diào)出的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基金严格(gé)执(zhí)行基金(jīn)合同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非(fēi)议人(rén)物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作(zuò)为(wèi)当(dāng)年(nián)公司力捧(pěng)的三(sān)位基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少年得(dé)志，但(dàn)后(hòu)来所管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最(zuì)好的(de)还是他的(de)成名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现(xiàn)他所保留的(de)上(shàng)一(yī)个季度(dù)重(zhòng)仓股(gǔ)只有(yǒu)王府(fǔ)井和(hé)华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八个(gè)席位全部更换(huàn)。从(cóng)最(zuì)新的(de)标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至(zhì)于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科技(jì)创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业(yè)创新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们(men)已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主题范(fàn)围内的科技(jì)创新(xīn)和受益于国(guó)民(mín)经济持续增长的(de)消费及原(yuán)材(cái)料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金持(chí)仓(cāng)仍(réng)以(yǐ)计(jì)算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领(lǐng)域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已经逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报(bào)来(lái)看，在(zài)上一季度没(méi)有单(dān)一标的(de)持仓比例超限后(hòu)，这一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技(jì)术和安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度(dù)增(zēng)加(jiā)了工程(chéng)机(jī)械、家(jiā)居(jū)、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关(guān)配(pèi)置集(jí)中在优(yōu)质房(fáng)地产(chǎn)股、地产(chǎn)产业链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造(zào)的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的(de)产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自(zì)管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为(wèi)例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道(dào)股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大(dà)体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而(ér)泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能(néng)被划(huà)入到消费电(diàn)子的(de)大范(fàn)畴中(zhōng)，也(yě)就(jiù)是说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期(qī)今年(nián)下半年(nián)或明(míng)年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上(shàng)的布局，我判断(duàn)可能对(duì)收(shōu)入利润拉(lā)动更大(dà)。消费(fèi)电(diàn)子(zi)的(de)复苏(sū)可能只是(shì)一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)该板块去库存可能也进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新(xīn)品推出或是行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端制(zhì)造(zào)这一(yī)领域中，还有不(bù)可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是军(jūn)工装备。同时(shí)作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军(jūn)工虽(suī)然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈(quān)内少(shǎo)数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全(quán)混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思(sī)路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替代(dài)了前(qián)者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的(de)阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着(zhe)重探作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面究未(wèi)来两年确定性(xìng)的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度(dù)在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天导弹(dàn)产业链、航空(kōng)装备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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