券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券(quàn)商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是(s认真地还是认真的写作业，认真的与认真地hì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhè认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ng)券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期(qī)内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差(chà)异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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