金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音正套(tào)的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本(b略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ěn)补至(zhì)2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思(sī)路(lù)。

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