近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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