芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十(shí)年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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