今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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