美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对(duì)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不要传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在(zài)今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有(yǒu)足(zú)够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在(zài)太多的不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要(yào)性。联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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