财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢(gāng)联发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗g>价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望带动购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全(quán)面恢(huī)复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经(jīng)到来(lái)。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续下跌(diē)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗近，企业(yè)重(zhòng)新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料回(huí)收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供(gōng)需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在(zài)价格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人(r飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗én)士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们(men)去年的净利(lì)润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的(de)简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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