本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(ni兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案án)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案>

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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