全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股艾特是什么意思，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(艾特是什么意思hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济艾特是什么意思体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决策。

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